通过中时通数据监测3月29日玉米市场继续下跌，华北、东北均有落价信息传出。

3月29日山东地区货量略有增加，滨州、德州、泰安、济宁、菏泽、枣庄、临沂均有厂家落价信息传出，1.5行列厂家越来越少，高位厂家不断回落,滕州恒仁、大宗生物均下跌1分，价格分别执行1.515和1.52元/斤；邹平西王、容海落价幅度较大，落价1-1.2分，价格均执行1.51元/斤；熙来（米能）也落价1分，价格1.505元/斤，这些厂家虽有落价但价格相对较高，整体来看山东落价幅度在2厘-1.2分之间。河北、河南零星回落，跌价幅度均为5厘，价格均已不足1.5元/斤。
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东北地区落价声不断，黑龙江、辽宁、内蒙均有落价，幅度在5厘-3分之间。价格陆续退出1.4行列，黑龙江大庆伊品跌1.5分，价格1.39元/斤；辽宁北票宏发直跌3分，价格1.4元/斤；内蒙赤峰伊品跌1分，价格1.4元/斤。

目前全国深加工厂平均价格指数在1.42元/斤左右，山东地区平均指数1.48元/斤，最高价依旧是1.53元/斤！

二、行情简析

【华北产区情况】华北地区价格继续下跌，华北地区下跌主要还是集中在山东地区，在经过一段时间的上量后企业库存目前可满足生产需求，企业有一定压价底气，多以窄幅下调为主。基层来看购销情况一般，贸易商收购较为谨慎，价格偏弱运行。

【东北产区情况】东北地区价格稳中偏弱，在经历了为期近一个月的地趴粮上量后，企业库存相对充足，价格走弱。而北港方面由于下游需求依旧疲软，集港量差，价格弱势。基层供应也较为充足，贸易商多以观望为主。

【南方销区情况】南方销区价格延续弱势，目前下游需求依然没有明显恢复，南北价格倒挂，下游饲企不断加大替代比例，对玉米仅维持刚性需求，需求持续不振，价格弱势整理。

三、后市预测

通过中时通数据监测可以看出今日玉米市场继续偏弱运行，目前地趴粮上量高峰已陆续退去，但市场依旧低迷，利空消息频传，价格难有起色，近期或以稳中窄幅震荡为主。后期虽较为看好，但涨幅或有限，如今玉米价格走势已不再是传统意义上产销区博弈，进口、替代、拍卖甚至国际环境都会影响玉米走向，而这些不稳定因素很多依旧未知，比如，进口能有多少投放到市场、何时到港都不确定，所以后期玉米市场还是要谨慎待之，切勿盲目自信追高，行情好转后还是分批、有序出粮为宜。

目前豆粕是今年需求最差的时候

豆粕基本面：美豆震荡回落，豆油大幅回落带动和南美大豆产区天气有所改善，短期仍维持震荡格局。国内豆粕窄幅震荡，美豆回落带动，国内进口大豆到港量近期偏少，油厂大豆和豆粕库存回落支撑豆粕期货价格，但受非洲猪瘟影响豆粕成交偏淡和生猪补栏不及预期压制价格。近期豆粕现货升水转贴水利空盘面，豆粕短期或区间震荡为主。

库存：豆粕库存74.53万吨，上周74.47万吨，环比增加0.08%，去年同期44.05万吨，同比增加69.19%。

3月27日，由期货日报、证券时报联合指导，华联期货、期报投资共同主办，恒生i私募特别支持的私募机构豆粕期货期权专题研讨会暨“未来可期”第二届中国期货(期权)FOF私募邀请赛第三季度颁奖典礼在广东东莞举行。与会私募机构嘉宾就豆粕行情以及豆粕期权进行了深入探讨。

由于大豆本身具有周期性，再加上拉尼娜、厄尔尼诺的天气变化，致使豆粕的周期变化分为长中短三个周期。从基本面看，华联期货研究员邓丹表示，2020/2021年度，南美豆总供给增加，但受阿根廷极端天气影响，增加的幅度目前不能确定。此外，在2020年由于中国需求转好，美国、巴西大豆出口量较大，导致大豆库存很低。邓丹认为，豆粕期货9月合约需对应关注美豆新作的种植面积，以及生长期的天气情况。

在国内方面，据邓丹介绍，大豆压榨利润近三个月维持负数，压榨利润较差。4月份到港量初步预估760万吨，5月份到港量初步预估1010万吨，6月份初步预估维持1030万吨，7月份初步预估980万吨。从油厂目前的买船情况来看，5月后到港就逐渐减少，而后续的实际到港量还需看压榨利润情况而定。

邓丹还表示，当前非洲猪瘟疫苗毒比较严重，导致国内集团企业的损失更为严重。据市场预估，集团损失在20%左右，中散户损失10%左右，整个生猪行业的总损失预估在15%—20%之间。母猪损失大概在10%。截至3月初，严重区域抛售基本接近尾声，邓丹认为，预计后期进入疫情相对稳定的时期。“一般在清场后，需要1个月以上的空场时间，预计4月以后北方清场厂家或考虑陆续留种母猪。因此，在此之前，预计豆粕较难有大幅的上涨行情。”她说。

总结来看，邓丹表示，目前豆粕是今年需求最差的时候。但本次非洲猪瘟影响程度远小于2018年，需求将会在二季度逐渐恢复，豆粕期货9月合约对应的低点应在3300元/吨左右。

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